互换。
说白了，就是一份破产保险，或是叫“破产对赌协议”。
你觉得某家公司快完蛋了，就可以买一份关于它的CDS，每年支付一笔类似“保险费”的钱。
万一，这家公司真的关门大吉了呢？
恭喜你，你手里的CDS合约立刻生效，卖给你合约的那一方，必须按照约定，赔付你一笔巨款。
苏皓的手指飞快地滑动，翻到资料中关于德意志银行CDS的部分。
果然，300个基点。
这意味着，每年只支付合同总金额的3%，就能给德意志银行买份“破产对赌协议”。
当然，如果是一家真正濒临破产的高危公司，CDS就不会是300基点了，这个数字可能会飙升到1000个基点以上。
“CDS市场，现在比以前缩水不少了吧？”
“是的。雷曼兄弟那事儿之前，全球CDS市场规模简直是天文数字，得有上千亿。
后来被那一波坑惨了，市场规模直接腰斩再腰斩。
不过嘛，瘦死的骆驼比马大，这依然是个巨大的赌场。”
对于大投行来说，用CDS赚钱，在平时简直不要太轻松。
比如，不断发行像苹果或者微软这种巨无霸公司的CDS，这些公司倒闭的概率比火星撞地球还低。
大投行就安安心心地坐着，每年吃掉巨额的“保费”就行了。
不过，当年的金融巨头们也是这么想的，结果在雷曼兄弟事件里，栽了个史诗级的大跟头。
那些他们认为“绝不可能倒闭”的公司，像多米诺骨牌一样接连倒下。
CDS的巨额赔付瞬间引爆，最终导致整个金融体系的连锁崩盘。
可以说，要是没有CDS这个火药桶，当年的金融危机绝不会蔓延得那么惨烈。
可即便如此，各大金融机构依然对它趋之若鹜。
没办法，除了偶尔一次的灭顶之灾，这玩意儿赚起钱来，实在是太容易了。
“……”
苏皓的表情，却渐渐凝重起来。
坏了。
出大事了。
起初，当德意志银行这个名字在他脑中浮现时，他以为自己的直觉是在暗示他去做空或者做多。
但现在看来，完全不是那么回事。
他此刻正看着“CDS”这三个字母，恍
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