红杉在尽调报告里提到，希望“笑笑”未来一年将研发投入从12%降至8%，把资金转向营销和扩张。
“这意味着我们正在研发的‘智能温控面料’会停滞，新疆新增1000亩棉田的计划也要搁置。”
她的声音提高了几分，“‘笑笑’的核心竞争力是技术和供应链，一旦压缩这两块投入，我们和那些靠营销起家的网红品牌有什么区别？”
李敏接着开口，她从包里掏出一个泛黄的笔记本，里面记着她在宝洁时的案例：“独家渠道协议是典型的‘甜蜜陷阱’。
那一年，我负责的一个母婴洗护品牌，为了天猫的3亿保底销量签了独家，结果不到一年就被绑定死了。”
她翻到某一页，“天猫搞‘双11’大促，强制要求该品牌把原价198元的面霜降到99元，还不让用优惠券抵扣——那次大促看似卖了500万件，实则亏损了2000万元。”
更可怕的是渠道话语权的丧失。
李敏回忆，后来那个品牌想提价，被天猫以“影响平台性价比形象”驳回；
想在包装上增加“有机认证”标识，又被要求先通过天猫的“品质审核”，光审核费就花了80万元。
“最后品牌成了天猫的‘打工仔’，定价权、产品话语权全没了，2020年因为没达到天猫的销量要求，被取消了核心扶持资格，现在基本淡出市场了。”
她给林凡算了一笔细账：如果接受天猫的独家协议，“笑笑”虽然能拿到5亿保底销量，但会失去京东平台3000万元的年销售额——
要知道京东的用户群体以品质敏感型宝妈为主，客单价比天猫高15%。
更重要的是，定价限制会让“笑笑”的品牌溢价损失15%，“我们现在的‘舒敏系列’能卖到229元，一旦被绑定，可能要降到199元，而且还得参与满减，利润空间会被压缩到30%以下。”
供应链专家陈卫东则从另一角度提出了风险。
他指着“笑笑”的供应链图谱，新疆的棉田、南通印染厂、长三角生产基地的连线格外紧密：
“我们现在的供应链优势，是能根据不同渠道的需求灵活调整——比如京东的用户喜欢大包装组合，我们就推出‘三件套’；
社区店的
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