背离结构。综合评估，系统性风险正在快速累积。”
父亲听得云里雾里，只捕捉到“风险”、“预警”这些字眼，没好气地说：“说人话！又觉得要跌了？”
“是的。”贝西克肯定地回答，指着屏幕上一条不断攀升的红色曲线，“这是我模型计算出的‘风险系数’，目前已升至0.78，超过0.7的阈值，进入‘**控区域’。根据我的交易纪律，当风险系数超过0.75，且持仓标的估值与趋势发生背离时，需启动减仓或对冲程序。”
“又要卖？”母亲也听懂了，声音有些发颤。前几次儿子卖完股票不久市场就跌的经历她还记得，虽然结果是好的，但每次儿子说要卖，她都心惊胆战，总觉得是在“瞎折腾”、“把钱往外扔”。
“不是简单的‘卖’。”贝西克纠正道，“是执行预设的风控策略。我将在未来三到五个交易日内，依据个股具体信号，分批将股票仓位从目前的85%，降至30%-40%的防御性水平。同时，建立适量的股指期货空头头寸或买入看跌期权，进行对冲。”
“85%降到30%？”父亲倒吸一口凉气，“你这几乎是清仓了！现在不是听说行情还好吗？昨天隔壁老张还说他的股票又涨了！”
“隔壁老张的情绪，是市场风险的组成部分之一，属于需要警惕的反向指标。”贝西克语气毫无波澜，“我的决策基于模型和数据，不基于他人感受或市场传言。当大多数人都觉得‘行情还好’、‘还能涨’的时候，往往是风险最高的时候。‘别人贪婪我恐惧’，这是基本的风险管理原则，虽然其表述过于感性，但符合数据揭示的规律。”
“可万一你卖了，它又涨了呢？”母亲忍不住问，这是她每次最担心的问题。
“存在这种概率。”贝西克坦然承认，“任何决策都有机会成本。但根据我的模型回测，在风险系数超过0.75时选择降仓，长期胜率和风险回报比远高于继续持有。牺牲部分潜在上涨收益，规避大幅下跌风险，是更优的长期策略。如果市场后续证明我的判断过早，我会在风险系数回落、出现新的买入信号时重新进场。纪律高于预测。”
父亲
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